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　　【宏观消息】

　　1、新年首个交易日A股迎来开门红。A股三大股指强势收涨，沪指收涨约0.9%，深证成指收涨约2.5%，创业板指收涨约3.8%，沪深两市成交额时隔近2个月再次突破1万亿元。盘面上，农产品加工、共享单车、电源设备等板块涨幅居前。北向资金净流入达30亿元。

　　2、：1月4日公布的2020年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得53，较上月十年来的高点放缓1.9个百分点，仍处于近年来的高位。疫情对国内经济的负面影响进一步消退，预计后疫情时代经济的恢复还将持续数月。考虑到2020年上半年的低基数效应，未来半年宏观经济指标同比将更为强劲。

　　3、中国央行今日开展200亿元逆回购操作，因今日有1600亿元到期逆回购，当日实现净回笼1400亿元。

　　【上海仓单变化】

　　铜仓单日报：1月4日上期所铜减少326吨至33107吨。

　　铝仓单日报：1月4日上期所铝减少50吨至64803吨。

　　铅仓单日报：1月4日上期所铅增加104吨至41683吨。

　　锌仓单日报：1月4日上期所锌减少447吨至5611吨。

　　锡仓单日报：1月4日上期所锡减少40吨至5209吨。

　　镍仓单日报：1月4日上期所镍增加701吨至16948吨。

　　不锈钢仓单日报：1月4日上期所不锈钢减少62吨至13337吨。

　　【金银收盘简评】

　　黄金2102合约，收报400.04，涨1.25%。

　　白银2102合约，报收5705，涨2.15%。

　　节后第一个交易日，贵金属走势偏强，在美元指数走弱提振，以及避险情绪升温，反弹幅度扩大。黄金价格大幅高开转入399-401窄幅区间震荡，到达布林带上轨压力附近。白银则冲高后震荡回落，最高触及5761位置。

　　目前美国方面无论是货币政策还是财政政策，仍是保持十分宽松的态度，故此12月以来，反应通胀预期的指标也持续走高。加之上周中欧方面签署重要贸易协议，使得欧元维持强劲格局，美元则是继续承压并再度跌破90关口，而在美元如此羸弱的情况下，贵金属价格料仍能维持相对偏强的态势。而白银近期走势强于金价，主要由于白银工业属性相对较强，随着全球经济状况逐渐恢复的情况下，工业品下游需求展望也将有较大概率进一步向好，为银价提供另一方面的动能。

　　展望晚间，金银价格有震荡回落回补缺口可能，因此操作上不急于做多，黄金关注395支撑，白银则回调关注3550附近支撑。

　　【铜】

　　沪铜2102，报收58160，涨0.33%。

　　沪铜周一呈现探底回升行情，中阳K线报收。早盘受助于中国数据表现强劲提振，铜价盘面再度翻红，结合节后A股表现强劲，提振国内交投信心，且美元指数持续下探，同样提振工业品走势，多方作用下，铜价日内上探58300压力。

　　美国纾困法案刺激力度不及预期，结合初请失业金等数据表现尚可，美元指数有低位反弹可能，大宗商品承压，另一方面，全球疫苗接种进程不及预期，且变异病毒相继在多个国家出现，严重打击市场风险情绪，多头积极性下降，致使工业品升幅回吐，因此预计短期追涨热情仍将继续下降，本周铜价延续调整走势。待疫情利好消息释出才有重拾涨势可能。短期回调支撑关注56000附近，上行目标关注60000位置。

　　展望晚间，铜价上方存有均线密集区压力，反弹空间受限，晚间震荡回落可能性较大，运行区间关注57500-58300。

　　【铝】

　　沪铝2102，报收15430，跌0.29%。

　　沪铝日内呈现探底回升行情，长下影小阴线报收，盘中最低触及15185位置。随着中国经济数据依旧向好，周边金属走强，铝价跌势放缓，尾盘收复当日跌幅。

　　因河南地区环保限产扩大，对下游加工企业限产力度，范围或将亦有所扩大，国内社会库存小幅上升，海外则受困于新冠疫情限制，消费迟迟未见起色，国内需求独立难支。结合前期在库存持续走低的背景下，消费旺季利好有被过度炒作迹象，因此随着外围多头情绪消退，市场多头重归理性集中出现获利了结迹象，因此预计短期回调幅度将加大。中长期看，铝价重拾涨势或需疫苗成功投入使用后才能有效带动，因此预计中期偏多不变。近期行情将进入回调阶段，多单逢高离场，回调目标关注15200附近，暂不急于做多。

　　展望晚间，铝价转入低位震荡，区间关注15300-15600。

　　【锌】

　　沪锌2102，报收20905，涨0.34%。

　　沪锌价格延续低位震荡，小阳K线报收，运行区间维持在20700-21000。尽管国内交投情绪好转，但锌价反弹力度偏弱，多头趁反弹平仓，交投谨慎。

　　12月时锌价到位22500的反弹高点，但与周边金属对比，沪锌基本面依旧偏强，锌两地库存延续下滑，锌矿加工费维持低位，可见未来供应预期依旧偏紧，加之中欧投资协定谈判完成，需求增量可期。现货市场，成交良好，下游逢低积极备货，因此对于锌价中长期依旧偏多判断。短期回调更多是受周边风险情绪降温所致，自身基本面变化不大，因此预计回调空间有限，空单建议逢低减仓或离场观望，不建议杀跌追空，多头则保持观望，暂时不宜进场。

　　展望晚间，沪锌低位窄幅震荡，运行区间关注20700-21100。

　　【铅】

　　沪铅2102，报收15045，涨2.03%。

　　沪铅日内大阳K线报收。期价大幅上扬，多头增仓提振。期间中国公布制造业经济数据向好，A股上扬，人民币大涨，美元指数下滑均对基本金属构成提振。现货方面，两市库存均下滑，持货商报盘积极性较为一般。日内最高触及15140位置。行情有重返15000整数关口上方的迹象。

　　正值年末，铅蓄电池企业生产多较为平稳，终端需求变化不大，同时部分企业考虑到春节前的惯例备库，现货市场下游企业逢低增加采购量，且大型企业生产近满负荷状态，期价获得少量支撑，暂时企稳。预计行情将构建筑底形态，下行空间收窄，14400有成本端支撑。而中长线上看，结合全球宏观低利率和宽货币的政策背景，疫情好转带动需求回暖等，铅价不宜过分看空，维持大级别上看的震荡思路对待，区间14000-15700不变。

　　展望晚间，铅价震荡上扬，运行区间关注14900-15300。

　　【镍】

　　沪镍2103，报收128210，涨3.12%。

　　周一镍价强势拉升，领涨有色金属板块，行情最高触及128950。中国12月财新制造业PMI数据维持扩张区间，提振市场乐观情绪；并且美元指数延续弱势，镍价多头增仓支撑期价，上探13万整数关口压力。

　　需待疫情好转后，印尼镍铁的新增量有望弥补国内镍铁的供应缺口，但新能源汽车产业的发展导致三元电池用镍需求增速较快，原料缺口由镍豆补充，导致国内精炼镍消费增速较大。因此预计镍价重心有望在目前的水平上继续抬升；结合全球范围内的宏观层面，我们认为当前已落定的刺激宽松政策还将延续，同时未落地的刺激政策在2021年落地的几率极大，因此中长期预计镍价维持偏强走势判断。

　　展望晚间，镍价运行区间关注129000-129000。